每週學財報，學投資，這周學習如何選擇好的投資時點！
迴避虛擬貨幣和房市，從基金和股票的看投資角度來時點的選擇。我在資產配置的高級理論-美林時鐘理論（上）大概介紹了美林時鐘理論的理論部分，那現在從實際應用部分談一談美林時鐘理論如何可以幫助選擇基金配置。
一、美林時鐘教你如何配置基金
美林時鐘理論告訴我們經濟是有周期的，並且週期大體是按照復甦期>過熱期>滯脹期>衰退期>復甦期的模式進行迭代。
1.復甦期（高GDP+低CPI）
在復甦期，我們的經濟增長率（GDP增速）處於高增長時期，並且通貨膨脹率（CPI增速）處於低增長期。大概可以想到的是經濟開始復甦，那這個時候最好的方法就是重倉股票基金，投資股票投資的就是未來的增長率，，經濟開始復甦，未來增長率預期不可限量。在復甦期，央行也不會動用貨幣政策如加息，這時候債券也是不錯的投資品種，如果資金足夠股債均配那就是很好的選擇。
2.過熱期（高GDP+高CPI）
過熱期物價開始回升，意味着開始面臨通貨膨脹了，這個時候經濟持續增長，但是也要注意了，持續的經濟增長伴隨股價的持續增長而有可能進入瘋漲的模式。這個時候沒有必要立即賣出股票，畢竟還有一段反應時間，但是必須警惕熊市拐點的到來。由於物價上升，央行基本上就要開始出手干預市場了，很有可能會進行加息迴流資金，面臨加息，那就不是投資債券的好時機，所以在過熱期，最好不要投資債券，但可以繼續持有股票基金並隨時注意熊市拐點的到來。
3.滯脹期（低GDP+高CPI）
滯脹期就比較慘烈，經濟也不增長，那企業發的工資肯定也不多，我們還需要面臨高昂的物價水平，基本就是經濟危機後的生活吧，政府最應該避免的就是這種情況出現，所以想想國內高泡沫的房價就感覺好恐怖！那滯脹期我們又能幹嘛呢？這個時候，股票最好不要去買了，估計要跌的內褲都沒了。債券也不是好的投資品種，因爲物價高漲，央行必然繼續進行貨幣政策調控加息。那錢放哪裏呢？這個時候最好的地方應該就是貨幣資金裏了，至少可以保持本金不那麼快貶值。同時，滯脹期也並不是什麼都不能做。滯脹期的尾部其實可以開始關注那些被市場誤殺的企業，總之，在滯脹期保留好子彈，準備在衰退期開始建倉。
4.衰退期（低GDP+低CPI）
在衰退期，經濟不好，物價也開始下降了，這個時候央行基本不會加息，反而會進行降息和降低存款準備金等來刺激經濟增長，那這個時候就是非常好的投資債券的時機。同時，因爲基本上對市場絕望了，股票這個時候基本已經跌不動了，處於最低端。在衰退期的末端，就是絕佳的開始建倉的好時機，那些在過熱期和滯脹期被誤殺的好企業，也逐步開始建倉，等着在復甦期到來時收穫果實。
二、股票市場的行業邏輯關係
如上圖所示，我們投資股票，不外乎就是那麼些行業，那這些行業是否有一些投資邏輯關係。答案時有的！這一點從常識也可以推到出來，如果大家都有錢了那肯定是消費的更多，那消費股就很有可能漲，消費股漲也會帶動其他相關行業的漲跌。
那我們就來捋一捋這些行業的邏輯關係，幫助更好的做投資。
先從公用事業板塊說起，比如說基建、高速公路、電氣、水利等，這些企業基本上都要通過借錢來搞建設。那麼他們的業績就和利率是非常相關的，如果利率低，業績就好，業績好，分紅往往也很好。那在這個時候投資這類股票比投資債券就更好，就是股票不漲，我拿着的分紅就遠高於貨幣基金和債券。所以公用事業類股票，往往跟債券牛市一起到來，先於股市而創出新高，並走出牛市行情。
利率比較低的時候，銀行、保險、券商這些股票基本也處於底部位置，銀行股這個時候和公共事業類股票類似，這個時候會有很好的股息率。所以在利率低的時候買入也是非常不錯的，更精確的說是在熊市（比如股災過後）裏買銀行股相對比較安全，可以享受分紅，當然券商就不一定了，因爲券商股不一定分紅。對於券商股這種週期性股票，還有一個作用，就是他們基本都是在牛市到來前先漲，在熊市到來前先跌，所以是一個很好的風向標。
運輸行業也是非常好的風向標，運輸股都有什麼呢？比如中國中鐵，大秦鐵路，這些股票也都是在2014年11月份的時候確認上漲的。而他們開始走熊，就說明經濟週期結束了。
在股市中，最後走出底部的，應該是日常消費股，比如食品飲料，個人護理用品，超市等等，邏輯就是，得先工業復甦，然後大傢伙都漲工資了，纔會增加消費，所以在強刺激之後，後面就會有食品飲料的機會
比如貴州茅臺，在2010年-2012年的牛市，就是4萬億刺激之後發生的，而最近這波牛市，就是2015年去庫存之後發生的。他們通常都會後於市場見頂，另外事實證明，泥沙俱下的股災之後，大家回補資金，也一定是消費股優先，你看伊利金融危機疊加三聚氰胺，讓他很受傷，但也基本一年就緩過來了。
至於耐用消費品，比如汽車，家電，還有醫療保健板塊，這都是屬於弱週期，他們出現的比較隨機，所以沒有具體的上漲邏輯可言只能是業績驅動。至於軍工，通信、農業這些，基本都是純粹的事件驅動，吹牛逼就就漲一下，然後該兌現牛逼的時候往往就要大跌了。
本週的學習就到此爲止了，這也是我自己學習的結果，看書學習後的輸出。如果你覺得有道理也可以看一看，我個人是覺得挺有道理的。
重點：本文觀點不構成任何投資建議！！！