答應過luckyzz寫一篇文章介紹下投行，當時一直在項目上，現在這個項目終於光宗耀祖的over了，空閒了點小時間，說說我對投行的感受吧。
投行的確是一個累人的地方，進公司以來我個人只休息了兩天，10月1日和上個週六，其餘每天加班，平均是早上9點到晚上12點半，至少還是bearable，聽一位摩根ECM的朋友說，連續兩個月工作日每天睡個4個鐘頭，msn暱稱都改成“either in the office or in the heaven”，另一位在摩根做房地產投資的也是向我們打聽中金還招不招人，因爲實在受不了了。希望進投行的學弟學妹們有時候需要好好權衡一下。
說說投行的比較吧。剛完成的那個項目中介其多，基本上是個投行就參與了，由於是A+H發行，發現國內外投行差別很大的。國外的投行比較professional，幹事情也比較reasonable，但是比較麻煩，什麼芝麻點小事情都要糾集一大幫律師討論，可能是國外的訴訟文化比較濃厚，法律上的concern 比較多，對國內的一些tricky事情不是太明白。而國內的一羣券商，大部分屬於沒頭腦的，做事會玩一些無賴的手段。中金作爲A+H協調，即明白國內的一些politics，做事也比較professinal，但夾在中間的位置就比較複雜，有時候兩邊受罪。經常看到外行做的一些材料，感覺摩根做材料比較有創造性，沒有固定的格式，每一次做的東西都比較清晰明瞭；高盛做的東西是比較有效，依靠全球豐富的數據庫和template，做東西就比較快。
我相信，許多本科生拿到外行和中金offer，基本上會選擇去外行。我覺得，如果進外行，base 在HK，將來也想到國外發展，選擇外行是不錯，但是壓力比較大，跟美林的人打過交道，知道他們內部的競爭文化太強，有功爭搶，有過爭推，中金在這點上還是要好很多的。
如果外資投行招你是想讓你focus在中國，做中國項目，我覺得選擇中金是對的，因爲拿項目上中金具有明顯的優勢。當然，當工行這一最後的大餐被分完後，投行以後的項目如果轉向中小企業，中金是否還有優勢，的確難說。但是從我知道的信息看，中金的項目肯定是不愁做的。而外行，UBS還是有不少的項目，聽說他們MD們曾經花了兩個月到江浙一帶去轉了一圈，去爭項目，其他的感覺就一般了。現在我在一個項目上，和花旗一起做，他們說好久都沒有動了，上個月高盛也比較閒。外行一旦缺項目，就會裁人，01-04年整個投行業不景氣的時候外行就大幅裁員過，給你的reason甚至是“我們都覺得你很好，但是就是輪到你了。”中金在這點上也還是好一點，那幾年少發點獎金也就過去了。同時，像我們老闆說的，在一個成長的公司，你永遠不愁沒事可做，有許多的新deal，比如abs, block trade等，很少有閒的時候。
個人感覺有幾類人在投行可以混得好，大前提是要比較聰明。第一類，是家庭背景牛，這個不用多說，用來拉項目的。第二類，是執行能力比較強，就是人比較聰明，邏輯很強，excel用的特牛那種，，我們部分一個跳到lehman當ECM執行Head的同事就是這樣的人。第三類是judgement特別好，就是把握大局特別好，有將才的那種，我們部門一個20幾歲跳到高盛高華當ED的就是這類。對於本科生來說，如果你沒有特別牛的家庭背景（北京學生較多），就努力成爲第二類吧，因爲第三類素質在前幾年基本也沒有特別的用處，但是需要好好培養。但是投行天生其實是一個coordinate的行業，要爬到高層，第三類素質不可或缺。
說說我們部門吧，CMD的工作還是非常exciting的，看來我當時的選擇是對的。IBD的話，如果一個項目要從頭跟到尾，可能要一年多，當然通過這樣一個過程你可以對一個行業，一個公司特別瞭解，但是exciting的時機不多，有時候一個項目暫停下來，看不到進展會比較痛苦。CMD是在每個項目執行階段進來，每個項目都可以接觸，而且是在比較exciting的階段進入，相對比較有趣，但是比較intensive，IBD一個項目做完可以休息一陣，CMD是沒有這個機會的，因爲一個項目做完，可能另一個項目就上路了。除了IPO外，CMD 還會經手一些更加exciting的deal，比如block trade，一天就做完，賺的是快錢，感覺那是“相當不錯”。
今天參與面試了一些我們部門的candidate，發現現在的本科生是越來越strong了，競爭也更加激烈了，前幾天看簡歷也發現IF的幾個學妹在申請我們部門，週二加油:)