國際領先經營機構（投行）信息技術投入 | 數據發佈
原創 華銳研究所 金融科技之道 昨天
金融科技已成爲證券公司的核心競爭力，國際領先經營機構持續加大信息技術投入，以期在激烈的競爭中佔據先導地位。華銳金融科技研究所長期跟蹤國際領先經營機構動態，梳理10餘家國際領先經營機構近5年信息技術投入數據，希望通過行業數據洞察，挖掘背後發展邏輯，爲國內經營機構提供參考。
01
行業發展現狀
▍ 發展現狀
華銳金融科技研究所梳理摩根大通、花旗、瑞銀集團、摩根士丹利、道富銀行、高盛、貝萊德、嘉信理財、Lazard、Evercore、Greenhill、Moelis&Company等12家國際領先經營機構信息技術投入數據。數據顯示，國際領先經營機構信息技術投入數據呈現持續上漲趨勢，尤其是2018年信息技術投入增速達到12.58%。
注：以上信息技術投入數據包括摩根大通、花旗、瑞銀集團、摩根士丹利、道富銀行、高盛、貝萊德、嘉信理財、Lazard、Evercore、Greenhill、Moelis&Company等12家機構。
▍ 增長趨勢
根據過去5年國際領先經營機構信息技術投入金額的複合增長率，華銳金融科技研究所預測，未來3年國際領先經營機構信息技術投入增長率保持在7%-9%。
注：以上信息技術投入數據包括摩根大通、花旗、瑞銀集團、摩根士丹利、道富銀行、高盛、貝萊德、嘉信理財、Lazard、Evercore、Greenhill、Moelis&Company等12家機構。
▍ 營收佔比
2015-2019年以來，國際領先經營機構信息技術投入佔其當年營業收入比重逐年增高。
注：以上信息技術投入數據包括摩根大通、花旗、瑞銀集團、摩根士丹利、道富銀行、高盛、貝萊德、嘉信理財、Lazard、Evercore、Greenhill、Moelis&Company等12家機構。
從各機構信息技術投入佔當年營業收入比重來看，花旗的信息技術投入佔比最高，達到14.95；其次，道富銀行、瑞銀集團的信息技術投入佔當年營業收入比重均超過10%；摩根大通信息技術投入佔當年營業收入比重爲8.49%。
▍ 梯度排名
從信息技術投入金額排名來看，2019年摩根大通信息技術投入金額遙遙領先，接近100億美元；花旗信息技術投入金額也高達70.77億美元；瑞銀集團、摩根士丹利、道富銀行、高盛2019年信息技術投入均超過10億美元。
據華銳金融科技研究所不完全統計，2015-2019年摩根大通和花旗是信息技術投入費用較爲突出的兩家機構。5年來，摩根大通信息技術投入金額合計達到393.77億美元，花旗信息技術投入金額則合計達到344.45億美元。
▍ 信息技術人員
國際領先經營機構普遍把金融科技作爲核心競爭力，突出表現在兩方面：一是信息技術投入和科技投資，二是人才結構。國際領先經營機構信息技術人員佔比普遍達到20%左右。
02
國內外頭部經營機構對標
▍ 全能投行
國際全能型投行來看，2019年摩根大通信息技術投入金額最高，同時，摩根大通營業收入金額也最高，達到1156.27億美元；2019年貝萊德信息技術投入金額爲2.89億美元，與此同時，2019年貝萊德13億美元收購eFront。eFront是領先的端到端另類投資管理軟件和解決方案提供商，與Aladdin共同爲同一平臺客戶提供公共資產和私人資產的投資組合和風險管理。
▍ 精品投行
精品投行是指以Lazard、Evercore、Greenhill和Moelis&Company爲代表，規模相對較小、業務針對性更強的投資銀行。其業務大多聚焦於投融資、併購、財務顧問等領域的一項或幾項核心諮詢顧問業務。
注：Cowen2019年未披露信息技術相關支出。
▍ 中外對標
伴隨資本改革不斷深化，監管層致力於推動打造航母級證券公司，鼓勵和引導證券公司充實資本、豐富服務功能、優化激勵約束機制、加大技術和創新投入、完善國際化佈局、加強合規風險管控，推動證券行業做大做強。
從中外頭部經營機構經營現狀來看，我國證券公司在營業收入、淨利潤以及信息技術投入方面與國際領先經營機構尚且存在較大差距。營業收入來看，2019年摩根大通營業收入高達1156.27億美元，國內第一經營機構中信證券營業收入則爲61.79億美元，存在較大差距；美國互聯網券商代表嘉信理財的營業收入也近2倍於中信證券；而華泰證券2019年營業收入介於中信證券與以精品投行著稱的Lazard、Evercore之間。
信息技術投入來看，國際領先經營機構高度重視金融科技力量，僅每年的信息技術投入就遠高於我國證券公司的營業收入。國內信息技術投入第一機構爲華泰證券，2019年信息技術投入爲2.04億美元，其信息技術投入規模接近美國互聯網券商巨頭嘉信理財。
注：中信證券信息技術投入金額爲公開渠道獲取的2018年數據。
注：2019年中信證券營業收入第一，華泰證券信息技術投入第一；中信證券信息技術投入金額爲公開渠道獲取的2018年數據。
03
典型機構分析
▍ 貝萊德
貝萊德高度重視金融科技力量，持續加大信息技術投入。貝萊德每年會將營業收入的10%用於信息技術投入和科技投資。根據貝萊德2019年財報數據顯示，2019年貝萊德營業收入145億美元，淨利潤45億美元，信息技術費用投入爲2.89億美元。
除此之外，貝萊德依託自研Aladdin系統和投資、收購金融科技平臺，擴大金融科技服務外延，並且創造信息技術服務收入。2019年貝萊德技術服務收入9.74億美元，同比增長24.1%，遠高於2.4%增長的營業收入。根據貝萊德未來規劃，信息技術服務收入未來佔比將達到20-30%。
▍ 摩根大通
2019年，摩根大通在IT和技術上的投入接近100億美金，信息技術投入在營收和利潤的佔比也都穩定在10%和40%左右。摩根大通信息技術投入主要用於數字銀行、在線投顧和電子化交易、區塊鏈、實時支付等。
▍ 摩根士丹利
近5年來，摩根士丹利信息技術投入費用高達393.77億美元。金融科技投入主要應用在Next Best Action（NBA）核心平臺、Goals Planning System（GPS）系統以及財富管理軟件Morgan Stanley Send Money with Zelle。2018年6月，摩根士丹利CEO高聞（James P. Gorman）曾表示公司每年將投入40億美元應用於金融科技，而該費用是公司2017年除人工外總預算的40%，佔2017年公司營業收入11%。
▍ 高盛
2015-2019年，高盛金融科技投入維持在10%左右。信息技術人員方面，2016年，高盛校園招聘員工中，有37%是科技、數理相關的專業人才，2017年這個比例上升到46%，整個高盛團隊中科技人才規模佔比達四分之一。
▍ 瑞銀集團
2015-2019年，瑞銀集團每年在科技領域投入大約爲營業收入的10%，重點佈局雲技術、機器人、人工智能等領域。人才方面，2017年瑞銀集團技術人員達到2萬餘名。
2016年瑞銀集團涉足智能投顧領域，投資10億美元研發SmartWealth平臺，但兩年來，智能投顧運行並不理想。2018年瑞銀決定退出，轉而與第三方軟件商Broadridge合作開發財富管理平臺。選擇好的信息技術供應商與持續加強信息技術投入同樣重要。
▍ 嘉信理財
嘉信理財是一家互聯網券商巨頭，從最初低價折扣券商發展到財富管理平臺。2015-2019年信息技術投入費用呈現波動上漲趨勢，在此期間，依靠互聯網券商模式，佈局混業經營，逐漸發展成爲綜合財富管理平臺。
綜上，華銳金融科技研究所建議，對於打造全能投行的經營機構來講，在加大信息技術投入的同時，也要同步提升信息技術風險管控水平，加速技術、業務、風控、合規、IT審計三線融合協同，有效規避科技的“黑暗面”；對於以打造類似拉扎德等精品投行爲目標的經營機構來講，要加大員工的薪酬激勵，打造高精尖的英才團隊。