作者 | Invictus Capital
譯者 | 蘇本如，責編 | 郭芮
頭圖 | CSDN 下載自視覺中國
出品 | CSDN（ID：CSDNnews）
5月中旬，比特幣在其短暫的生命週期中經歷了第三次減半。雖然加密貨幣社區的大多數人對這一事件歡欣鼓舞，但也有一些人提出了一些合理的擔憂，他們擔心許多礦商能否在一天內收入被有效削減近50%的情況下生存下來。
作爲比特幣網絡的安全來源，挖礦是比特幣網絡的核心。礦商們因爲收穫的比特幣區塊獎勵而激勵來保證網絡安全，現在這個獎勵即將被減半。
挖礦仍然有利可圖嗎？
鑑於目前礦商的收入下降，有兩種方法可以補償他們的損失。第一是通過降低向比特幣網絡提供的挖礦能力來降低成本，第二是希望比特幣價格翻番，以補償挖礦收入的損失。顯然，第二種方法現在看起來不太現實，因此大多數礦商只能採取第一種方法，即通過關閉挖礦設備以降低他們提供的挖礦能力。
礦商們爲比特幣網絡提供的挖礦能力稱爲哈希率（hashrate），它是一種衡量挖礦設備提供的網絡處理能力（也稱算力）的指標。
隨着哈希率的下降，網絡的安全性將降低。自從比特幣減半事件以來，我們看到比特幣的哈希率下降了30%以上，一些人認爲這是比特幣價格看漲的信號，原因很簡單，從減半事件中倖存下來的礦商們將不太傾向於出售過剩的庫存。
資料來源: Glassnode
留下來保護網絡安全的礦商們要求更多的補償，以優先處理比特幣的交易。這導致減半事件發生後的交易費用飆升，幾乎是事件發生前一個月平均水平的10倍。現在的情況是，交易收入幾乎佔了挖礦收入的17%。
資料來源: Bitinfocharts
隨着挖礦成本的增加，新的礦商在不花大筆錢購買採礦設備的情況下就越難進入這場遊戲。由於新的礦商們的入場，挖礦能力會變得更加集中，理論上，這會使得比特幣網絡的價值下降。
溫柔的謀殺
礦商集中化是比特幣行業的一大潛在風險。挖礦集中化的最大風險是著名的51%攻擊，即控制網絡大部分計算能力的一方可以控制事務處理和修改歷史。這最終將導致人們對比特幣網絡完全失去信心，並對比特幣價格產生破壞性影響。礦商和投資者之間這種墨西哥式的對峙在很大程度上抑制了控制多數哈希能力的衝動。
不幸的是，隨着回報的下降和成本的上升，這個行業最終會自然地變得更加集中，只有使用最好的設備和最便宜的電力的礦商才能生存下去。
未來充滿未知數
由於許多礦商的盈利前景懸而未決，一個問題擺在大家的面前：比特幣這種重複的減半是否會使得該行業對所有礦商都將無利可圖。這個問題的答案是：理論上有這種可能性，但實際發生的機率微乎其微。而且值得注意的是，礦商的一個日益增長的收入來源是交易費用。隨着網絡普及程度的提高，交易量也將隨之增加，這就增加了礦商的收入。該網絡的設計最終是讓礦商們在2140年後不再有新的比特幣進賬，純粹依靠交易收入生存。
當然，未來仍然是充滿了未知數，100年中可能會發生很多變化。這種不確定性甚至催生了哈希率期貨，期貨交易員可以押注比特幣計算能力的未來。然而，對於普通的比特幣投資者來說，他們只是在賭比特幣網絡的未來仍然安全。
原文：https://hackernoon.com/could-the-bitcoin-halving-cause-a-price-halving-gl3r32fs
聲明：作者與本文中提到的任何企業均無利益關係。翻譯內容僅爲傳遞更多行業聲音，不代表 CSDN 區塊鏈大本營立場與任何投資建議，投資有風險，請謹慎辨別。
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