文/清姝小棧
基金交易策略一般分成四類：擇時、定投、資產配置和輪動。定投和資產配置清姝講過很多了，相信大家都不陌生了。擇時也很好理解，就是看好某一基金的時候單筆投入，當然最好別一把梭全投了，可以參考清姝前面介紹過的金字塔方法。就差輪動清姝沒說過了。
適用於追加了止盈的金字塔式投資法
最近有人說看不懂二八輪動，讓清姝解釋一下。好吧，清姝喜歡把大家看不懂的東西翻譯成喜聞樂見的簡單東西。
之所以大家看不懂二八輪動，因爲這個策略是一個趨勢投資策略，和咱們一直很熟悉的定投和資產配置的價值策略很不一樣。價值策略就是講究個低買高賣，越跌越買高估就賣。
但是輪動的趨勢策略的原理是“動量效應”。講究的是追漲殺跌，即如果指數出現上漲會認爲後面會繼續漲，那就買入，如果下跌就更加跌，那就賣出。
咱們最常見的是二八輪動，清姝在後面詳細解釋這個。
二八輪動策略
一、什麼是二八輪動策略
通俗點講就是大小盤輪動策略，“二”代表數量佔比20%左右的大盤權重股，“八”代表數量佔比80%左右的中小盤股票，二八輪動就是指在大盤股與小盤股中間不斷切換，輪流持有。當前各平臺的策略都增加了一個擇時指標，在市場不好的時候，股票空倉，轉入債券或者貨幣基金。
一般的“二“都會選滬深300指數，是滬深兩市中代表性高、流動性高、交易活躍的300家大型企業股票作爲成分股，因此可以近似表示大盤股的整體走勢。
”八“都是中證500指數，是剔除了滬深300指數成分股及市值靠前的股票，再選取的500只股票作爲成分股，因此可以近似表示小盤股的整體走勢。
咱們最常見的二八輪動有兩款，一個是雪球的蛋卷二八斗牛，一個是且慢張翼軫的Earl二八輪動。
雪球蛋卷二八斗牛
（1）每日收盤後對比當日收盤數據與20個交易日前的收盤數據，選擇滬深300指數和中證500指數中漲幅較大的一個，於下一個交易日收盤時切換爲持有該指數；
（2）若兩個指數均爲下跌，則於下個交易日收盤時切換爲持有國債指數。
且慢張翼軫的Earl二八輪動
（1）每週五(或者本週的最後一個交易日)臨近收盤時，將滬深300指數和中證500指數切換到周線狀態，分別查看兩者過去四周的累計漲幅。哪個過去四周漲幅大，那麼就在收盤前買入對應的ETF持有一週，直至下一次的切換。
（2）如果過去四周漲幅大的那個指數在四周中依然是虧損的，那麼就選擇空倉，直至下一次切換。
兩者的區別是雪球的是20個交易日且慢的是4周，其實一般情況下4周等於20個交易日，論時間其實差不多。
但是雪球的看的是日線而且是每日計算進行調倉，且慢看的是周線而是每週計算進行調倉，所以雪球的更敏感一些交易可能會更頻繁。
另外區別空倉的時候，雪球的是債券基金，且慢的是貨幣基金。
二、兩款輪動產品適合投資麼
其實任何策略都會出現很有效很好用的時候，但是不可能永遠好用永遠有效。
二八輪動更適合的趨勢非常明顯的市場，尤其是牛市的時候，持有一個指數可以長期穩定得到更好的收益，並且可以及時預警，出現回撤的時候及時贖回空倉，躲避熊市尤其是能夠躲避a股這種斷崖式的下跌。
非常不適合的是震盪市，在震盪市使用二八輪動策略會造成頻繁交易，反覆打臉，好容易有的一點收益全都貢獻給了基金公司做手續費了。
清姝在雪球推出蛋卷二八斗牛的時候，就指出過這款產品交易頻繁，你看他寫着歷史測試收益很高，但有一個很明顯寫着不計算交易費用，收益實際上很可憐。這點且慢比較厚道計算的是已經考慮費率的結果。
理財大V推薦什麼，你就買什麼？又要交智商稅了吧？
無論是雪球還是且慢，選的輪動的基金都是天弘滬深300和天弘中證500，之所以選這兩個因爲天弘的基金轉換費率低，贖回費只有0.05%，一般不滿1年的基金贖回費都是0.5%。
但是選擇這兩款基金缺點也很明顯，天弘滬深300的規模只有11億，天弘中證500的規模只有不到6億，但是蛋卷規模就有2億，且慢清姝沒找到規模也不會太小。一隻有6億規模的小基金被動不動2億資金來回申購贖回，衝擊可想而知，跟蹤差必然造成不準。
三、還能做輪動策略麼
清姝前面說了，輪動策略不適合震盪市，更適合趨勢明顯的牛市和熊市，尤其是牛市得收益。
前些日子，上證綜指十一連陽，很多人都喊牛市來了。如果你比較樂觀，覺得牛市真的來了，並且比較穩定，可以做做輪動策略，反正牛市不是漲大盤就是漲小盤唄。
如果你比較悲觀，覺得這不過是震盪市的一個小浪花，那就別做趨勢輪動，堅持定投或者資產配置。最好是做網格交易，最適合震盪市。不過即便做輪動策略，清姝也不建議跟投雪球或者且慢。
一方面策略平臺要收取一部分費用，另一方面即便天弘的交易費在場外基金交易費算比較低的，每次交易也有0.05%到0.3%的費用，比自己做場內基金輪動要多不少手續費。
（且慢費用）
（雪球費用）
可以自己看好策略後，根據平臺發佈信息自己做場內ETF基金的交易。如果你跟着清姝開戶東方財富，ETF交易費單向是0.01%，股基轉股基只有0.02%，只是場外的2/5，股基轉貨基只有0.01%是場外1/5，貨基轉股基只有0.01%是場外的1/10或者1/30。
如果開戶另一個大券商（工作人員不讓我公開透露券商名稱），手續費還能打7折，基金交易是萬0.7
別小看這些手續費的差別，因爲輪動策略交易頻繁，雪球回測數據是平均每個月1.88次，12個月交易成本3.4%，手續費日積月累可是一大筆數字，想想買國債纔不過3.8%利息定期才1.7%的利息，買基金要貢獻3.4%手續費自己還能剩下多少收益？
好了，二八輪動解釋完畢，誰還不懂留言提問，麼麼噠。