由於是暫時的現金調劑，因此時間短，同業拆借最長7天，最短半天，隔夜即指一天。
無擔保隔夜拆借利率是指銀行之間借出的無擔保(即以銀行的信譽、信用方式)貸款的日利率。
目前全球直接管制存貸款利率的央行極少，絕大多數是以貨幣市場尤其是拆借市場的利率作爲目標利率，比如美聯儲就以隔夜拆借利率爲政策利率。由於拆借利率在最前端，央行在確定目標利率後，會通過其他貨幣政策工具如公開市場操作等將拆借市場的利率維持在目標利率附近，此時各家商業銀行就會根據拆借市場的資金拆借成本(拆借利率)來確定最終的貸款利率，即零售市場的利率，然後企業和居民依據此利率進行借貸行爲。
Shibor全稱是上海銀行間同業拆借利率(Shanghai Interbank Offered Rate)，被稱爲中國的Libor(London Interbank Offered Rate，倫敦同業拆借利率)，其形成方式是：每個交易日全國銀行間同業拆借中心根據各報價行的報價，剔除最高、最低各2家報價，對其餘報價進行算術平均計算後，得出每一期限品種的Shibor，並於11：30對外發布。Shibor報價銀行團現由16家商業銀行組成，首批16家報價行名單中包括工、農、中、建4家國有商業銀行，交行、招商、光大、中信、興業、浦發6家全國性股份制銀行，北京銀行、上海銀行、南京商行3家城市商業銀行和德意志上海;匯豐上海;渣打上海3家外資銀行，此16家銀行是公開市場一級交易商或外匯市場做市商，在中國貨幣市場上人民幣交易相對活躍、信息披露比較充分的銀行。中國人民銀行成立Shibor工作小組，依據《上海銀行間同業拆借利率(Shibor)實施準則》確定和調整報價銀行團成員、監督和管理Shibor運行、規範報價行與指定發佈人行爲。Shibor是單利、無擔保、批發性利率。目前對社會公佈的Shibor品種包括隔夜、1周、2周、1個月、3個月、6個月、9個月及1年。
Shibor的形成機制與在國際市場上普遍作爲基準利率的Libor的形成機制非常接近。
Libor(London Interbank Offered Rate)，倫敦同業拆借利率，是英國銀行家協會根據其選定的銀行在倫敦市場報出的銀行同業拆借利率，進行取樣並平均計算成爲基準利率。目前Libor已經成爲國際金融市場中大多數浮動利率的基礎利率，作爲銀行從市場上籌集資金進行轉貸的融資成本。同時，Libor還成爲金融機構之間進行利率互換、遠期交易等衍生品交易和換算不同貨幣間匯率水平的重要參照體系，是目前國際間最重要和最常用的市場利率基準。
全球最著名的基準利率有倫敦同業拆借利率和美國聯邦基準利率，兩國的存貸款利率均是根據此利率自行確定的。聯邦基準利率是指美國同業拆借市場的利率，最主要是指隔夜拆借利率。它不僅直接反映貨幣市場最短期的價格變化，是美國經濟最敏感的利率，而且還是美聯儲的政策性利率指標。