http://finance.sina.com.cn 2005年04月28日 16:30 《新財富》
6年前，被一些中國校友稱爲“斯坦福三劍客”的楊寧、周雲帆和陳一舟，揣着幾十個同學和朋友湊的20多萬美元，及一腔激情回國創建了ChinaRen。一時間，校友錄成了ChinaRen的代名詞。然而，1年之後，互聯網投資風向急轉，口袋漸空的ChinaRen被搜狐收購。蟄伏在搜狐的那段日子裏，除了陳一舟選擇中途離開以外，楊寧和周雲帆在履行合約規定義務的同時，也在積極尋求再次創業的機會。
2002年初春，當空氣中開始瀰漫着無線通信產業蠢蠢欲動的味道的時候，周雲帆和楊寧覺得機會來了。2004年7月9日，空中網正式成立還不到800天，就正式登陸納斯達克。
搭乘“夢網”快車
經歷了ChinaRen期間的大起大落之後，周雲帆和楊寧的心態開始變得平和。在2001年10月，和搜狐的1年服務合同到期時，周楊二人並沒有急於離開搜狐，而是選擇繼續留下來。
經過對行業動態的觀察，周楊二人認爲互聯網將迎來無線時代。互聯網帶來了一場革命，而無線將會引起一場更大的革命。
這種判斷後來得到了一系列數據的支持：中國信息產業部公佈的數字顯示，2001年中旬，中國超過美國成爲世界上最大的移動電話市場。中國的手機用戶已超過2.5億戶，遠超過美國的1.407億戶。而且，中國移動在2000年就適時打破電信營銷模式的陳規，推出“移動夢網”創業計劃，提出打造“開放、合作、共贏”的移動互聯網產業鏈。
2002年，中國的短信發送量達到了驚人的900億條，同期全球短信發送總量爲3600億條，其中美國僅有81億條。截至2004年11月，中國的手機用戶已經超過了3.2億，固定電話用戶超過3.1億，其中小靈通用戶超過0.6億。與此同時，無線LAN(局域網)也在快速推進。
“無線通信行業和互聯網最大的不同在於，它有一個非常成型的產業鏈，就是以中國移動爲首的運營商爲主融合了設備廠商、終端廠商以及行業SP，這個商業模式從一開始就比較成熟和完善。”楊寧對於兩者之間的差異深有體會。
而且無線增值服務業那時纔剛剛起步，進入的公司還沒有壯大成熟，發展空間廣闊。“更爲重要的是，我和周雲帆都曾做過一個公司，對我們來說，創業有着難以抗拒的誘惑。” 楊寧認爲自己和周雲帆都是創業型性格。於是，2002年5月6日，空中網出世，楊寧和周雲帆也正式開始他們的二次創業。
資本借力
在空中網正式成立之前的2002年3月18日，搜狐公司公告稱楊寧和周雲帆正式向搜狐首席執行官兼總裁張朝陽遞交了辭職申請，離開搜狐公司將尋求個人創業。
離開搜狐前，楊寧和周雲帆拋售了手中的全部搜狐股票，當時搜狐股價一直在1美元左右徘徊。周雲帆和楊寧用套現資金以及一個朋友的投資共50萬美元把空中網帶上了路。“我們的很多競爭對手都有幾千萬甚至上億美元現金在銀行放着。” 創業之初的周雲帆和楊寧很清楚自己的處境。
2002年6月，成立剛剛一個月的空中網月收入只有不到1萬塊錢，但周雲帆和楊寧此時就已開始拿着商業計劃書到香港去尋找他們海外財務投資者了。“戰略投資者和財務投資者是不一樣的。財務投資者的想法往往很簡單，那就是賺錢。這和我們的想法比較一致，因此大家容易談得攏。而戰略投資者往往要求被投資企業的經營活動符合戰略投資者或者其母公司發展戰略的要求，這就對創業企業構成了一種限制。”楊寧說，像Dell、Microsoft這樣的戰略投資者並不缺錢，因此他們對創業企業的上市舉動也就不會那麼熱心。
同時，空中網想得到投資又不失去對企業的控制權，那麼尋求海外財務投資者可能就是最佳方案。“國內投資者往往希望能夠獲得創業企業的控股權，他們通常都不大相信投資協議一類的東西。而國外投資者認爲只要自己的權利、義務在投資協議裏面規定清楚就可以了。”楊寧認爲。
2002年7、8月，周雲帆和楊寧一共接觸了大約40家左右的國際VC，“當時能夠有點影響的，我們都去找過了。”
經過3個月的努力，空中網得到了投資者的青睞。德豐傑全球創業投資基金(80萬美元)、ChinaAssets(100多萬美元)、香港的一家房地產公司以及硅谷的一支小型創業投資基金等財務投資者在2002年9月總共向空中網投入了300萬美元。
2002年9月第1輪融資以後，雖然還有其他VC希望投資空中網，但一直到上市前，空中網沒有再接受新的投資。事實上，空中網成立後的總虧損額只有50萬美元，也就是說在剛剛用完初始投資人的錢後，空中網的現金流入就足以維持公司運轉了，而且依靠自身的營業收入空中網進入了快速滾動發展階段。另一方面，這也是因爲經歷了ChinaRen期間大起大落的楊寧和周雲帆要比以前理智得多。1999年周楊等從斯坦福大學回國創辦ChinaRen時，正值互聯網的鼎盛時期，好像總有大筆資金源源不斷地投入到公司，像很多年輕的互聯網創業者一樣，周雲帆、楊寧和陳一舟這三駕馬車也是拼命燒錢以實現自己的理想，到被搜狐收購前，ChinaRen一共燒掉了1億多元。
“大家都比較看好無線領域，也有很多人想對我們進行投資，我們把這些錢稱之爲‘熱錢’(Hot Money)。熱錢是不能要的，這些錢雖然很多，但是一旦他們進來，他們的期望值也會很高，這就有可能會干擾企業正常的發展步驟，不利於我們的持續發展。”2000年開始的互聯網冬天給楊寧留下了深刻的印象。
“英雄”相助爭奪內容資源
ChinaRen給楊寧和周雲帆的最大教訓是：做企業就必須把收入做上去，必須要有盈利，只有這樣公司才能夠獲得持續發展。楊寧在反思的同時也在提醒現在的創業者，“投資者的偏好是會隨着資本市場的變動而轉移的。”因此空中網從一開始就把“盈利”放到了最重要的位置。
空中網在2002年7月拿到了全網短信特服代碼3355。但是到了2002年8、9月份，空中網的月收入仍然只有少得可憐的2-3萬元，離其1年內月收入100萬元的目標相距甚遠。
爲了增加服務內容，2002年10月，通過朋友的介紹，空中網及時切入了電影《英雄》的推廣過程：花費了幾十萬元從新畫面手中拿到了《英雄》的無線數據業務版權全面授權，包括短信、彩信、WAP和JAVA，率先將短信和網上游戲等作爲電影推廣的渠道。
2003年元月，隨着《英雄》的上映，空中網順利超額實現了月度收入100萬元的目標。
隨着和新畫面聯合運作《英雄》的成功，空中網開始加速在內容領域的圈地。2003年3月， 空中網和中國電影集團公司聯手推出以四部好萊塢引進大片爲素材的“彩信看大片”，以提供電影資訊、影片介紹、電影片頭爲主要內容。
截至目前，出現在空中網戰略合作名單上的內容提供商還有：中央電視臺、中國唱片總公司、新東方教育集團、北醫和首醫醫療系統等(獨家授權)；PHOTOCOM、日本及韓國手機內容商和遊戲商等(圖1)。
從某種意義上說，空中網對於上游內容資源的爭奪和整合，其實就是在提升SP的進入門檻。 “挖掘移動數據服務的金礦的較量其實早就已經開始了。”楊寧說。
搶佔制高點
雖然整合內容資源爲空中網的未來奠定了良好的基礎，但是與1999年成立的掌上靈通相比，空中網顯然是一個遲到者，而且跟三大門戶火拚短信底氣也不足。“門戶網站有他們的優勢，想要徹底把這些SP推翻是很難的，大量的用戶積累是他們最有利的條件。”
在楊寧看來，空中網必須搶佔制高點纔有可能做到後來者居上。“電子郵件只是互聯網的一個序幕而已。當時的短信也只是移動時代的一個序幕而已，好戲還在後頭。”在SMS等2G服務已經四面開花的情況下，周雲帆和楊寧把空中網的突破口定在了彩信、WAP、JAVA等2.5G產品上。同時，由於短信和彩信的用戶羣有很大的不同，短信SP在做彩信的時候可能會遇到一些障礙，沒有核心競爭力的短信SP未必能在彩信上取勝。從2G到2.5G，由於運營商網絡的拓寬，可在手機上應用的內容也多了很多，如遊戲娛樂、溝通交流、移動商務等。“在新的2.5G、3G平臺上的應用包括各種跨平臺整合應用，這將會成爲SP在未來的主要盈利渠道。”
但是由於受制於手機終端、網絡速度、用戶習慣等因素的影響，當時中國絕大多數的SP採取的都是觀望態度和跟隨戰略。“主要是擔心投資太早，會成爲先烈。”同時2.5G技術對於很多SP來說是一道很高的門檻。
這給了空中網帶來一線希望。周雲帆和楊寧開始使出渾身解數拚命抓住這次機會，於是空中網集中了公司全部的優勢技術資源投入到2.5G相關內容的技術開發上，甚至不允許企業內部再有“反對哪怕是質疑的聲音”。
“就像彩色電視機一定會取代黑白電視機一樣，以彩色動畫的彩信必然會替代以黑白文字的短信。”空中網相信，彩信大發展之勢將很快到來，只是時間問題。
基於這種判斷，早在2002年7、8月份，空中網正式啓動彩信業務。兩個月後，空中網製作的彩信遊戲“我的手機女友”獲得中國移動彩信(MMS)大賽一等獎。同月空中網成爲中國移動首批(11家)彩信內容提供商之一。
除了參加大賽之外，爲了進一步拉近和運營商的關係，空中網還積極參與了中國移動的一系列活動：2002年12月，空中網作爲中國移動彩信業務的重要合作伙伴，策劃並實施了“2003激情秀”大型彩信業務的市場推廣活動。楊寧的理由在於，“只有鑽進車的肚子裏去，才能夠知道行車的方向”。
2003年1月，空中網推出了基於彩信業務的自有品牌—彩信夢工廠。但是自推出彩信業務以來，一直過了大半年，空中網在彩信方面還連1分錢都沒見着。
曙光出現在2003年4月1日中國移動正式對彩信業務收費後，整個彩信產業鏈開始進入良性循環軌道。空中網也因爲及早準備而成爲10餘家內容提供商，並一舉推出了“彩信夢工廠”、“慾望城市”、“彩信新聞”等50多項優勢產品和特色服務。
繼彩信、WAP業務收入連續10個月保持全國收入第一後，2004年1月底，空中網的手機遊戲“百寶箱”收入也獲得了第一。至此，空中網在中國移動推出的短信、彩信、WAP、百寶箱(JAVA手機遊戲)、語音互動幾類增值業務中，佔據相當大的優勢，業界將發展勢頭迅猛的空中網譽爲“手機娛樂第一門戶”。
同時由於2.5G的產品價格明顯高於2G的文字短信，所以和以短信產品爲主的掌上靈通相比，無論毛利率還是淨利率，空中網均高出許多(表1)。
圖片來源：《新財富》雜誌
空中網2004年第一季度收入較上季度更是增長了86%，達到715萬美元，幾乎相當於2003年全年的收入。空中網2004年的財報同時顯示，其淨利潤比2003年激增746%(表2)。
圖片來源：《新財富》雜誌
誰主3G時代？
2G成就了靈通,2.5G成就了空中網，那麼誰將成爲3G時代無線增值服務領域的王者呢？
資本能力將會是一個關鍵因素。2004年3月1日掌上靈通上市前3天，空中網正式開始了上市之旅。楊寧習慣用“扒了一層皮”來形容空中網的上市過程。美國證監會的意見從最初的150條到100條，“趕早不趕晚的”空中網在第三次遞交招股說明書時才獲得批准。
2004年7月9日，空中網花了4個月時間就成功登陸納斯達克。
據悉，空中網正在爲即將到來的3G時代提前做準備。根據招股說明書上載明的募集資金計劃用途，空中網上市募集的1億美元資金將用於“對現有服務的補充、產品的開發和銷售等商業投資”。
“爲了應對競爭越來越激烈的無線增值服務市場，空中網的策略就是在充分考慮現金流、盈利的務實前提下尋求新的商業模式。”楊寧表示，這其中就包括了空中網在上市後謹慎地進行戰略投資和收購兼併。
事實上，空中網已經開始行動了：2004年12月28日，空中網宣佈，已經與億友娛樂公司(eFriendsNet)達成協議，將向億友投入50萬美元的戰略性投資。2005年2月15日，空中網宣佈，公司將以1384萬元(約合167萬美元)的價格收購一家無線增值服務商，目前該項收購已經接近完成。
“此次收購將有助於我們加強在WAP方面的領導地位，從長遠來看，這筆收購交易還有助於我們實現收入多元化。”空中網主席兼首席執行官周雲帆表示。