每週學財報，學投資，這周我們的學習內容是——財報勾稽。
有半個月左右沒更新，其中的原因是春節假期偷懶了。
沿着前面的節奏接着來學習，我們學習完了資產負債表、利潤表和現金流量表，但這是從單張報表的角度來看的，這三張報表中也是有勾稽關係的，從勾稽關係裏其實也可以佐證是否進行了財務舞弊。財務舞弊三步識別法可以分爲：
第一步，縱向比較，進行3年及以上財務數據增減變化分析；
第二步，橫向比較，與同行業公司進行比較；
第三步，財務科目勾稽。
我們這周就來學習下財務報表間的勾稽關係。
1.三張表的基本邏輯關係！
三張報表，以資產負債表爲主，利潤表和現金流量表爲輔。以老王西瓜汁店爲例，如下圖所示。
爲此，我們通過上表可以看到這樣一些勾稽關係：
資產負債表和利潤表的關係，對於吃瓜（汁）的羣衆來說，最喜歡看的利潤表，利潤表反映了企業賺不賺錢，賺多少錢，最終利潤表通過收入減去費用等，得到淨利潤，淨利潤會轉到資產負債表中的“未分配利潤”科目中。
資產負債表和現金流量表，其實現金流量表反應的是企業的現金流轉情況，資產負債表的左邊“資產”表示現金的去向，右邊“負債和權益”表示現金的來源。所以說比如老王買了一批瓜，這筆瓜花出去多少錢，就會在現金流量表中反映，當然如果老王賒賬沒付錢就不會在現金流量表中反映，有了這種對應關係，我們就可以通過現金流量表來佐證資產負債表的交易。在資產負債表中的“現金”科目，也反映了現金流的變化情況，最後現金流量表的現金變化金額和資產負債變“現金”科目的變化是需要一致的。
現金流量表和利潤表，利潤表中有收入和成本這些，老王賣瓜的收入會體現在利潤表的收入上，收沒收到錢則體現在現金拿流量表中的“銷售商品提供勞務收到的現金”，所以說沒有現金流的利潤就是耍流氓，通過現金流量表和利潤表的勾稽我們就知道企業有沒有耍流氓！
2.怎麼勾稽？
大道至簡，有沒有簡單的指標可以幫助我們判斷呢？我這裏提供三個思路。我們也知道了老王如果想造假，瞄準的幾乎就是“利潤表”了，所以我們來勾稽現金流量表和利潤表。
“淨經營現金流和淨利潤”
我們看書也好，學習也好，很多地方會讓我們比較“淨經營現金流”和“淨利潤”兩個指標，但其實兩個指標如果只是短期的比較沒有特別的意義，用10年以上的數據看纔有意義。因爲造成淨經營現金流量比淨利潤小的原因很多，且優秀的企業也會出現短期淨經營現金流量比淨利潤小的情況。不信你看看下圖格力電器淨經營現金流和淨利潤的變化圖。
但是如果你看10年的數據，你又會驚奇的發現，格力電器的淨經營活動現金流量是大於淨利潤的，均值爲150%，如下圖所示：
爲此，可以總結爲，用10年以上數據，“（淨經營現金流/淨利潤）>1”，數據越大是越好的。
“銷售商品收到的現金和營業收入”
銷售商品收到的現金報好兩部分，一部分是賣產品的錢，還有一部分是稅費，但是企業利潤表中營業收入是沒有稅的。這個稅是指增值稅，稅率一般爲17%，所以“銷售商品收到的現金/營業收入=1.17”一般纔是比較合適的，如果相差較大則表示企業存在較大的賒銷情況，也有可能是造假的收入。但是對於1.17這個數值，並不是規定的，因爲不同企業增值稅的稅率可能會有些差異，只是17%的稅率是比較常見的。我們看下茅臺這個比值是怎麼個情況？
茅臺的數據還是非常好看的，五年的數據均值約等於1.19。
“購買商品提供勞務支付的現金和營業成本”
這個指標會有點複雜，勾稽的公式是“購買商品接受勞務支付的現金=（營業成本+存貨期末金額-存貨期初金額）*（1+稅率）=存貨本期增加額*（1+稅率）”。這個公式該怎麼去理解呢？我們還是跟着老王的西瓜汁店去看：
1）老王買了1100元的西瓜，支付現金1100元，稅金110元，西瓜（存貨）1000元；
2）老王用了600元的西瓜（存貨）榨西瓜汁，剩下400元的西瓜；
3）600元的西瓜榨汁賣，賣西瓜汁賺了1500元（收入），老王計入收入1500元，成本600元（花了600元買西瓜）。
套入上面的公式，就有：
1100=（600+400-0）*（1+10%）=1000*（1+10%）
所以，如果企業造假的話，就會勾稽不上或者體現爲應付賬款變化異常。但是這個指標也有侷限性，如果企業的賬務不規範，財務賬做的比較亂，勾稽就會也會比較失真。所以，這種勾稽只有在非常異常時才管用。
3.小結
本週的學習是關於財報間的勾稽的，三張報表以資產負債表爲主，現金流量表和利潤表爲輔。又因爲利潤表比較愛造假，所以勾稽的時候主要看利潤表和現金流量表的勾稽，主要是因爲“沒有現金流的淨利潤就是耍流氓”。我們在看報表，同時需要結合企業的商業模式去看，因爲短期企業現金流不好是有可能的，比如短期淨經營現金流是很可能小於淨利潤的，但是在長期（10年），優秀的企業會證明我的淨利潤是有現金流作爲保證的。好了，那本週的學習就到這裏了，感謝您的閱讀。