一
談到“股神”巴菲特，相信對於我們每個人來說都是再熟悉不過了。而伯克希爾哈撒韋作爲巴菲特所建立的母公司，其市值高達5000億美元，高居全球前十。
但伯克希爾哈撒韋與衆不同的地方並不僅僅在於其總市值高，但任何一個人第一次看到其“每股股價”時，一定都會大吃一驚，因爲世界上99%的人連“一股”伯克希爾的股票都買不起，因爲它的一股價值30萬美元···
二
每股30萬美元，伯克希爾的股票爲什麼會這麼貴呢？要解釋這個問題，就需要提到一個概念，“股票分拆”。波爾希爾的股價之所以如此高，因爲它從來不進行股票的分拆。
股票分拆指的是將上市公司現有的每一股股票分拆爲多個，同時期價格也會相應的降低，但總市值保持不變。
比如騰訊曾經在2014年進行過股票分拆，之前的每股分拆爲兩股，但同時股價也減半，以保持總市值的不變。
三
那麼，分拆股票有什麼好處呢？其實這是顯而易見的。首先，股票分拆之後，降低了用戶的投資門檻。比如以前一個投資者需要花費5萬港幣（按照騰訊股價500港幣計）才能夠買到1手（即100股）的騰訊股票，在股票分拆之後，只需要花費2.5萬港幣就可以買到1手。
同時，分拆股票還能夠迎合投資者的一個潛在的心理偏好：即投資者總是1喜歡便宜的股票。事實上，騰訊在2014年剛宣佈股票分拆的消息後，其股價應聲暴漲7%，足見投資者的不理性偏見的強大。
但對於巴菲特來說，他從來不依靠玩股票分拆這種數字遊戲來吸引不理性的散戶，反而是通過高企的股價將散戶拒之門外，以保持投資者的專業性，繼而推動股價長期穩定的持續增長。
四
此外，伯克希爾哈撒韋高股價的另一祕密，就是其從不分紅送配。我們知道，對於一般的股票來說，投資者持有這些股票，是能夠享受到上市公司收益所帶來的分紅紅利的。
但巴菲特卻從不給伯克希爾的股東分紅，因爲分紅送配將會嚴重影響股票長期的複利效應。
伯克希爾在1962年上市時，每股股價僅爲7美元，到2018年達到歷史最高的每股33萬美元，其年化增長率爲：7*（1+X）56=330000，因此X= 21.2%。
但如果每年給股東分紅送配，公司每年的收益率將會大打折扣。我們不妨假設伯克希爾每年只使用收益的30%進行股東分紅，那麼其年化收益率將會降至15%左右。如此一來，分紅之後的伯克希爾現在的股價應該是7*（1+15%）56=17546美元，還不到現在股價的10%
所以你看，巴菲特不愧是世界上把複利這個概念理解最透的一個人。
五
那麼，在瞭解了伯克希爾和巴菲特的故事之後，對我們有什麼啓示呢？在我看來，最重要的啓示便是“不要因爲比特幣的絕對價格高，就傾向於不購買，轉而去買那些便宜的山寨幣”。
投資者喜歡購買價格便宜的股票，不過是一種純粹的偏見而已，股價和股票本身的價值與潛力並無關聯。理解了這一點，我們才能夠做到更加理性的投資。