主持人：我覺得《贏在中國》的目的就達到了。那進入我們今天的主題就是融資基礎知識和技巧。這是一個很專業化的知識，大家對這個並不太清楚，比如天使投資、風險投資。我們請張律師給我們大家介紹一下這兩者的區別。
張青永：在融資過程中風險投資和天使投資他們有相同的地方也有一些區別。他們都要投入資金，還有一個他們都要關注投資回報率，區別是風險投資和天使投資的投資階段不一樣，天使投資大部分時候投資一個企業的初創階段，或者是一個項目剛起動階段。風險投資往往是企業或項目已經運營一段時間以後，也許你的商業計劃經過市場檢驗，也許你的品牌有一定的知名度，起一定的助推劑作用，讓你的企業做的更大，品牌做的更有影響力。第二個情況從投資主體的區別來看，天使投資往往是個人這種投資多一些，風險投資一定是一個機構投資。三就是他們面對一個項目方或者是融資企業方，他們進入的要求不太一樣。天使投資一般的時候可能要求不是那麼太嚴禁，但是風險投資一定有一個非常專業的甚至龐大的顧問機構或者是專業團隊來操作這個項目，比如有律師、會計師、投資銀行等等出具一些相關的報告。再一個天使投資個性化多一些，風險投資他們的出資本的資本員要負責任，這樣的話他們對資本、項目有一個嚴謹的要求。所以投入一個項目這種監管力度也是非常不一樣的。第五個情況他們的投資回報率上，他們都要求有一定的回報，但是風險投資就設定一個明確的計劃，有一個明確的要求。但是天使投資在這個要求上不是那麼精準。天使投資在投資的時候有一個非常清晰的計劃，在退出的時候個性化也濃一點，但是風險投資在投入的時候有一個非常清晰的投資計劃，一般講究戰略進入、戰略退出，它投的時候就想怎麼退出，可以採取併購、出讓股權或者成爲MBO收入的方式。以上是我對天使投資和風險投資區別和他共同點簡單的說了一下我的看法。
主持人：天使投資就是一個人看好一個項目投資它，風險投資就是一個更專業的機構是這樣的嗎？
張青永：對。當然他倆在這裏面實際上是人們把它劃了一個界限，其實也不是那麼明確。
主持人：我知道天使投資比較成功的，像我們的雅虎。