引言:
邢不行的系列帖子“量化小講堂”，通過實際案例教初學者使用python進行量化投資，瞭解行業研究方向，希望能對大家有幫助。
【歷史文章彙總】請點擊此處
【必讀文章】EOS期現套利，一週時間，15%無風險收益
個人微信：xbx9025，有問題歡迎交流。
幣圈莊家教你如何坐莊
這是邢不行第 54 期量化小講堂的分享
邢不行《Python股票量化投資》、《Python數字貨幣量化投資》兩門課程的幾千名學生中有厲害的程序員，二十年股齡的A股老炮兒，也有幣圈礦場大佬、交易所CEO，確實臥虎藏龍。
我會邀請他們對其他同學進行一些內部分享，現在已進展到第3期。
第3期的嘉賓是股票課程的學生。他在2018年轉行進入幣圈做量化，目前在某市值管理機構，做的很成功。
這期分享的主要內容就是幣圈的市值管理，着重介紹程序化在幣圈做市中的應用和一些問題。
當天的直播分享非常硬核，觀看直播的朋友很多都自發地打賞。
在徵得嘉賓同意的情況下，本文節選部分內容分享給大家。
很多朋友並不瞭解市值管理是個什麼東西，因此在分享嘉賓的心得之前，我先給大家逐一的補充點背景知識。
交易盤口
盤口就是當前買賣雙方的掛單情況，包括報價和數量等信息。不同的報價按照順序排列，就構成了盤口。
其中比較重要的是買一和賣一。買一是掛單中出價最高的單子。同樣，賣一是掛出來的賣單中價格最低的單子。
什麼是做市商？
在一些流動性不是那麼好的市場，比如國內的新三板市場、期權市場等，因爲處於初期，成交不活躍，一天可能也交易不了一兩筆。此時就需要專業的做市商來提供流動性。
什麼是提供流動性？
最簡單的理解就是做市商會主動在買一、賣一等價位上掛上單子，方便你成交。省的你想買或賣的時候，沒有對手。
在做市過程中，做市商本身能通過做市算法賺錢，並且因爲幫了交易所，一般還能拿到交易所的手續費返點。所以說白了做市商就是爲了賺錢的公司，很多做市商本身也是知名上市公司。
而在幣圈，因爲有很多山寨幣和不知名小交易所，他們的交易都很不活躍，所以對做市商的需求非常強烈。
什麼是坐莊？
莊家很多人都聽說過（雖然沒見過），簡單的說就是通過操縱價格來割韭菜的人。
比如說在握有某幣的大量流通盤時，主動擡價，同時放出利好消息，形成上升趨勢，吸引其他人進場。等價格擡高之後再全部拋出，以此獲利。
顯然，相比於合法合情合理的做市商，坐莊的莊家，是不道德且違法的。
當然啦，目前的幣圈還是法外之地，而道德在利益面前是沒有約束力的。
幣圈市值管理團隊
常在幣圈混的，肯定聽說過市值管理團隊，但並不一定知道它具體是幹嘛的。
所謂市值管理團隊，其實可以簡單地理解爲：
做市商 + 莊家
當然，良心點的團隊就多做一點市，少做一點莊。黑心點的呢就...
但歸根到底他們只是求盈利的公司，做出什麼樣的選擇只在於賺多少錢。據我所知，因爲幣圈交易所和山寨幣太多，目前市值管理團隊處於躺着賺錢的狀態。
前兩年也有很多人邀請我幫忙做市，我都拒絕了，有些錢不賺也罷。
幣圈交易所
幣圈交易所，類似於股票交易所，是買賣數字貨幣的地方。幣圈人人都能開交易所，成本很低，大的交易所國內有3家，小的目測有幾萬家。
可以實現自動獲取行情和下撤單的量化交易接口是幣圈交易所的標配，這大大方便了市值管理團隊。
幣圈項目方
幣圈的項目方發幣融資，再將自己的數字貨幣掛在幣圈交易所流通，供大家交易。
有些項目方發幣就是爲了割韭菜賺錢。放多少幣到交易所流通全由自己說了算，因此項目方天然有坐莊的優勢。
很多項目方只會圈錢，技術實力卻不足，所以會聘請專門的團隊進行市值管理。
介紹完了背景，我們來看直播分享的內容。嘉賓介紹了市值管理的主要工作，也分享了自己的親身經歷，乾貨滿滿。
K線是打造出來的
大家看以下的幾個K線走勢圖，是不是看上去都挺正常的，感覺沒什麼問題。
但其實，這些K線圖都不是自然交易產生，而是分享嘉賓所在的市值管理團隊主動打造的。
是不是有點小小的震驚？這就是市值管理團隊最終工作結果的呈現。
刷成交量
很多山寨幣的自然成交量很低，可能一天就那麼幾筆。而項目方爲了讓自己幣的成交量好看一點，會想市值管理團隊規定好每天的最小成交量，甚至要求每一分鐘都有成交和K線。
所以市值管理團隊最基本的任務就是刷成交量。俗稱刷量或自成交。
通過發起一個掛單再自行喫下這一掛單，就能在交易所的行情裏留下成交量。刷量可以由單個賬戶完成，也可以由多個賬戶共同完成。
追求細節的市值管理團隊，不僅會簡單的刷量，還會追求量價配合。比如光有K線變化而沒有多少資金參與，也會影響他人的交易意願。市值管理團隊會根據行情刷出看上去儘可能自然的成交量。
刷量一般是由程序自動化完成的，然後一些關鍵點位的突破放量操作，一般手動干預完成。
關於幣圈刷量這個話題，也可以看下邢不行之前的這兩篇文章，有較詳細的介紹：
如何製造價格趨勢
利用項目方的籌碼、資金優勢，市值管理團隊可以不斷衝擊盤口的現有掛單，並同時移動自己的掛單，來移動價格中心，就能形成趨勢。
拿上升趨勢來說，就是不斷地喫下賣一掛單，並以更高的價格掛出買單、賣單，使得整個盤口向更高的成交價格移動，形成價格趨勢。
形成趨勢可以吸引資金進入，加強這一人爲製造的趨勢，等達到一定高位後，再拋出，使得價格回落，完成一輪收割。
幣價區間維護
項目方會規定一段時間內幣價波動的上限和下限。
當幣價達到邊界時，市值管理團隊就會用大量的拋壓或承接，把幣價穩定回目標區間。
盤口控制
市值管理團隊會同時實施多種子策略，在盤口掛出限價單，控制價格走勢，保護關鍵價位。
掛單分爲兩類：高頻掛撤的動態訂單和下單之後長期存在的靜態訂單。前者可以造成很多人在交易的假象。
有的交易所對每分鐘下單、撤單的次數是有限制的，這會高頻的掛單、撤單帶來困難。
當然市值管理團隊和項目方也可以和交易所進行溝通，把自己加入到白名單中，這樣就不再受到限制。
盤面異常處理
在做盤口控制時，比較害怕的是遇到大額的市價單砸盤。此時程序會按照策略把價格拉回正常區間。
但如果遇到連續的大額砸盤，此時程序會發出警告，通知相關人員來手工處理。不能讓別人接到太多的低位籌碼，以免影響後面的控盤。
程序化的作用
市值管理極度需要通過量化的方式來達到自動化。
幣圈早期很多的市值管理全由手工維護。數字貨幣一天24小時交易，所以工作量很大。一般一個項目需要配備五個人，白天3個、晚上2個輪班。
在程序化之後，工作量大大減少，現在一個人可以監控多個項目，主要工作都有程序自動完成，只要在異常或關鍵節點介入控制即可。
所以，會寫代碼就是生產力。
人機結合
雖然程序化很重要，但市值管理中人工的參與也是十分必要的。
刷量和控制盤口等日常工作，主要部分都由程序化完成。而一些關鍵節奏點、短期趨勢等，可以由交易員根據策略人工控制。
對於一些需要緊急處理的情況，比如價格異常波動、成交量突然增大等，則由程序監控，發出警報後由交易員來處理。
小交易很多坑
新交易所、小交易所的工作人員較少，各方面設施都不太完善，會有很多坑。
比如常見的：API文檔不全面、更新不及時、錯誤碼不全面等情況。甚至有少數的交易所，API文檔沒寫清楚簽名的加密算法，只能靠猜。
遇到問題也不一定找得到客服，就更別說和技術人員溝通了。就算通過項目方來催交易所，也不一定能得到第一時間的響應。
大交易坑也不少
別以爲大交易所就不坑了。給所有項目方一個忠告，幣圈是個大魚喫小魚的地方，不防範交易所的話，很可能被交易所擺一道。
這也是爲什麼很多項目方發幣，寧願選擇可控的小交易所，或者乾脆自己搭建交易所，也不和大交易所合作的原因。
老鼠倉管理
比如說計劃今天來一波拉昇，某團隊成員得知消息後，可以在拉昇前建倉，拉昇後平倉獲利。這就是所謂的老鼠倉。
市值管理團隊顯然就面臨老鼠倉的問題，分享嘉賓所在的團隊爲此還把辦公地址從北京搬到了其他偏遠城市。
團隊也採取了一些措施來防止老鼠倉。比如交易時間不允許用手機，有專門的交易室，全程監控、錄像等。
策略執行的時候，說要拉昇馬上就會拉的，不會給建老鼠倉的時間。
市值管理團隊被攻擊
做市值管理也是有一定技術門檻的，特別是作爲兵家必爭之地的盤口尤爲重要。一旦沒有控制好，就很容易被那些專門套利的人攻擊，造成直接損失。
比如在自成交刷量的時候，因爲種種原因，不能保證自成交的訂單百分百被成交，這就留給了別人套利的機會。特別是那些最小价差過大的幣，經常會成爲套利攻擊的目標。
嘉賓在直播時，對套利攻擊和防守都有介紹。還分享了作爲套利者去攻擊別人的項目的經驗，通過觀察盤口價差來分析別人的反套利攻擊思路。
不一定穩賺
市值管理團隊就像開個公司一樣，並不是穩賺不賠的。
維護盤面的運行是有成本的，拉昇也有成本。還有加上很多攻擊者的存在，搞不好還會被弄得虧錢。
另外項目募資時大的私募方也得考慮，如何承接他們的大量賣盤，都是很頭疼的問題。
以上就是嘉賓分享的部分內容。
看完之後是不是覺得幣圈水很深，對弱肉強食有了新的認識？
但也不要過分擔心。
因爲只有那些流動性差的山寨幣纔會被市值管理，排名前幾的主流幣是沒有問題的。這也是爲什麼我只交易主流幣，並且只在大交易所交易的原因。建議你也這麼做。
另外說實話，目前幣圈大部分的市值管理團隊，相對於傳統金融領域的還不夠專業，這其實是非常危險的。
做市是有很高的技術門檻的。因爲程序畢竟是死的，死的就有規律，有規律就能利用規律來制定針對性的攻擊策略盈利。
金融領域的專業人士來尋找幣圈市值管理團隊的漏洞，然後攻擊，是一個很好的賺錢途徑。並且據我所知，已經有人在這麼做了。
推薦閱讀
歷年排名前10的基金，在第2年表現如何？Python告訴你答案
如果你想入門量化，但是始終找不到方向，可以加入我的知識星球。我會在裏面解答你的問題，分享我的感悟，不論是投資、技術，還是職業選擇、思維方式。
-- 學習和成長從來都不是一個人的事 --
