基金與私募基金概念解析：共同基金、單位信托、投資信託計劃、券商集合理財、基金專戶理財

• 證券投資基金

  美國：共同基金（Mutual Fund）

  英國（香港）：單位信托基金；

  日本（臺灣）：證券投資信託基金；

  一般是指“通過公開發售基金份額募集資金，由基金託管人託管，由基金管理人管理和運用資金，位基金份額持有人的利益，通過資產組合進行的證券投資方式”

  1. 組織形式
     1. 契約型基金
     2. 公司型基金
  2. 基金規模是否可變動
     1. 封閉式基金；
     2. 開放式基金；
  3. 基金投資標的
     1. 債券基金；
     2. 股票基金；
     3. 火幣市場基金；

  傳統國外定義上，並沒有私募基金一說。

• 私募基金

• 私募概念

  私募（Private Placement）對應公募（Public Offering），是證券發行方式上的差別。

• 股票發行方式

  • 公開發行

    • 首次公開發行
    • 上市後向社會公開募集股份（公募增發）

  • 私募發行

    • 定向增發

• 私募基金

  • 基於簽訂委託投資合同的契約型集合投資基金

  • 基於共同出資入股成立股份公司的公司行集合投資資金

• 公募基金與私募基金主要區別

• A股私募基金¹

  A股私募基金，主要指“私募”+“證券投資”

  源自民間“代客理財”，2001年7000億，2007年就達到1W億。

  主流財經媒體及證券界所指的私募基金主要就是信託投資計劃、券商集合理財、基金專戶理財。

  因爲信託投資計劃、券商集合理財、基金專戶理財三者經常性的公佈淨值數據，因此很多關於“私募基金”的研究報告指的是他們。

• 信託投資計劃

  信託投資計劃，也稱陽光私募，是委託信託投資公司募集發行的契約形式。

  • 結構化

  • 非結構化

    非結構化信託投資計劃數量遠遠多於結構化產品。

• 券商集合理財

  券商集合理財，是證券公司資產管理部門專營的券商集合資產管理計劃。

  • 限定型
  • 非限定型

• 基金專戶理財

  基金專戶理財，是指公墓基金爲基金管理公司特定客戶進行資產管理的業務，是基金公司向特定客戶募集資金或接受特定客戶委託擔任資產管理人，運用這些委託財產進行證券投資。

  • 一對一
  • 一對多業務

• References

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1. 曹建鋼, A股私募基金績效研究.[D]. 浙江大學, 杭州, 2010.9 ↩︎